澜沧古茶或成“普洱茶第一股”，存货攀升、盈利下滑问题待解
港交所披露普洱澜沧古茶股份有限公司（以下简称:澜沧古茶）聆讯后材料集，这意味着澜沧古茶已胜利经过港交所聆讯，普洱茶第一股行将降生。与此同时，澜沧古茶也是继天福（06868.HK）上市十年后，第一家上市的茶企。近两年，八马茶业、中国茶叶等茶企纷繁寻求上市，但都铩羽而归。
固然澜沧古茶经过了聆讯，但并不代表澜沧古茶万事大吉，近年来，澜沧古茶盈利才能承压，存货持续飙升。相关权威机构数据显现，其市场占有率及排名也在降落。澜沧古茶亟待改变颓势。
市场排名降落，A股转战港股
澜沧古茶的历史可追溯至1966年，开创人杜春峰及公司的其他制茶师参加景迈茶训班，自此开端制茶事业。1998年，澜沧古茶注册成立，开端往品牌化方向开展。弗若斯特沙利文报告显现，2022年，以普洱茶产品收入来看，澜沧古茶的市占率为2.4%，市场排第三位，但较2021年2.8%的市占率有所下滑，市场排名降落一位。
澜沧古茶现依托中心品牌澜沧古茶营销茶叶产品，该品牌下开发并建立1966和茶妈妈两条产品线，并于2022年7月推出新产品线岩冷。聆讯后材料集显现，1966是针对普洱茶喜好者及资深茶友的经典产品线；茶妈妈销售范围涵盖普洱茶、白茶、红茶、调味茶等多类茶叶，品牌面向较广阔消费群体；岩冷则是迎合新中产消费者。
澜沧古茶的IPO进程，其实要追溯至2020年7月。
在转战港股IPO之前，澜沧古茶曾企图在A股上市。2020年7月，证监会官网发布澜沧古茶招股书。不过就在上会前夕，澜沧古茶忽然撤回了申报资料。澜沧古茶相关人士表示，主要是因公司思索到A股整体审核过程、当时不利的市场条件，以及上市日程的不肯定性。
2022年4月，证监会国际部信息显现，已接纳澜沧古茶的《境外初次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生方式）审批》资料。这代表着澜沧古茶开端转战港股市场。2022年5月30日，澜沧古茶在港股递表。2023年2月，澜沧古茶再次向港交所递表，拟主板上市。
目前看，港股曾经成为消费企业上市的首选之地，除澜沧古茶、十月稻田、友宝在线等“行业第一股”获得打破性停顿或完成上市外，KK集团、茶百道、燕之屋等消费品牌也曾经递交上市申请，冲击港股IPO。
中国食品产业剖析师朱丹蓬对蓝鲸财经记者表示，中国茶叶产业现已进入到了标准化、专业化、品牌化、资本化、范围化的2.0时期。澜沧古茶此前不断在寻求A股的上市结果并不如意。往常港股上市能够让澜沧古茶相对容易地去寻求资本赋能以及范围化的开展，整体来看，上市有利于澜沧古茶的开展，但不会起决议性的作用。
盈利才能承压，存货持续飙升
2020年至2023年6月末，澜沧古茶的营收分别为4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元、2.32亿元。2020年至2023年6月末，澜沧古茶的净利润分别为1.23亿元、1.29亿元、0.70亿元、0.24亿元，净利润整体处于下行状态。澜沧古茶在招股书中坦言，2022年全国疫情重复，招致受影响地域的门店运营中缀，影响了业绩。
招股书显现，中国茶叶市场份额从2021年的2.7%狂奔到2022年的4.4%。市场份额排名第一的品牌为大益，其市占率为12.6%，远高于中国茶叶和澜沧古茶。而澜沧古茶相较于大益、中国茶叶的优点在于其具有较高的毛利率，2022年上半年及2023年上半年，澜沧古茶的毛利率分别为60.9%、60.3%，中国茶叶2022年上半年毛利率为42.36%，八马茶叶2022年前三季毛利率为53.76%。
澜沧古茶高毛利的机密在于囤货。陈年普洱茶产品的风味共同浓重，通常时间越久价值也越高。澜沧古茶表示，“发酵会增加普洱茶产品的价值，使普洱熟茶产品的毛利率普遍较高。因而，若我们推出更多普洱熟茶产品，我们在该年的整体毛利率将会较高。”
近年来，澜沧古茶的存货数量一路飙升。2022年，澜沧古茶存货周转日期，即卖出一份新颖茶叶所需的时间到达了1641天（约4.5年）；存货金额到达了7.84亿元，而该数字在2017年仅为2.82亿元，5年内同比增长278.01%。目前，公司仓库内具有约3700吨采自15个不同年份的云南普洱茶叶原资料。
业内人士看来，普洱茶的特殊之处在于其所具备的“珍藏”价值，以至有人买上一饼普洱茶，就像冲进股市买了一只涨涨跌跌的股票。但对大多数普通消费者而言，喝茶主要是从个人爱好动身来判别口感。
存货高企不只是销售压力的反映，更会占用企业资金，加剧澜沧古茶的资金压力。由于澜沧古茶在制废品出卖给直营客户、经销商，并且采购价获得结算前，无法收回在消费过程中为毛茶和包装资料垫付的现金，因而，较高的存货程度及存货周转天数使得澜沧古茶需求大量的营运资金。
目前澜沧古茶的现金流入不敷出招致其现金及现金等价物从2020年的1.74亿元降落到了2023年6月底的0.66亿元，降幅到达了62.07%。澜沧古茶称，假如公司的存货程度在将来大幅上升，可能会对其财务情况及现金流量形成严重不利影响。
关于将来的开展方案，澜沧古茶在招股书中也停止了阐明，例如树立现代化物流和仓储中心、建立重生产车间并改进现有消费车间；优化全国销售网络；进步不同产品线品牌的知名度；在茶行业做战略投资和收买商机；晋级资讯科技根底设备并增强研发才能。
业内人士表示，对澜沧古茶而言，想要突破资本市场关于传统茶企的成见，倒是能够参考东方树叶的产品思绪，积极探究新式茶饮的表现方式，同时尝试眼下正在汇集热度的无糖茶赛道。
“在将来，澜沧古茶能够思索与其他企业协作或停止战略性收买，以获取更多资源和优势。”食品饮料产业投资人陈小龙剖析道。
关于澜沧古茶将来开展，朱丹蓬称，澜沧古茶应着力于质量食品平安场景的创新、渠道的拓展、效劳体系的晋级、客户粘性的增强，才干完成可持续开展。
港交所披露普洱澜沧古茶股份有限公司（以下简称:澜沧古茶）聆讯后材料集，这意味着澜沧古茶已胜利经过港交所聆讯，普洱茶第一股行将降生。与此同时，澜沧古茶也是继天福（06868.HK）上市十年后，第一家上市的茶企。近两年，八马茶业、中国茶叶等茶企纷繁寻求上市，但都铩羽而归。
固然澜沧古茶经过了聆讯，但并不代表澜沧古茶万事大吉，近年来，澜沧古茶盈利才能承压，存货持续飙升。相关权威机构数据显现，其市场占有率及排名也在降落。澜沧古茶亟待改变颓势。
市场排名降落，A股转战港股
澜沧古茶的历史可追溯至1966年，开创人杜春峰及公司的其他制茶师参加景迈茶训班，自此开端制茶事业。1998年，澜沧古茶注册成立，开端往品牌化方向开展。弗若斯特沙利文报告显现，2022年，以普洱茶产品收入来看，澜沧古茶的市占率为2.4%，市场排第三位，但较2021年2.8%的市占率有所下滑，市场排名降落一位。
澜沧古茶现依托中心品牌澜沧古茶营销茶叶产品，该品牌下开发并建立1966和茶妈妈两条产品线，并于2022年7月推出新产品线岩冷。聆讯后材料集显现，1966是针对普洱茶喜好者及资深茶友的经典产品线；茶妈妈销售范围涵盖普洱茶、白茶、红茶、调味茶等多类茶叶，品牌面向较广阔消费群体；岩冷则是迎合新中产消费者。
澜沧古茶的IPO进程，其实要追溯至2020年7月。
在转战港股IPO之前，澜沧古茶曾企图在A股上市。2020年7月，证监会官网发布澜沧古茶招股书。不过就在上会前夕，澜沧古茶忽然撤回了申报资料。澜沧古茶相关人士表示，主要是因公司思索到A股整体审核过程、当时不利的市场条件，以及上市日程的不肯定性。
2022年4月，证监会国际部信息显现，已接纳澜沧古茶的《境外初次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生方式）审批》资料。这代表着澜沧古茶开端转战港股市场。2022年5月30日，澜沧古茶在港股递表。2023年2月，澜沧古茶再次向港交所递表，拟主板上市。
目前看，港股曾经成为消费企业上市的首选之地，除澜沧古茶、十月稻田、友宝在线等“行业第一股”获得打破性停顿或完成上市外，KK集团、茶百道、燕之屋等消费品牌也曾经递交上市申请，冲击港股IPO。
中国食品产业剖析师朱丹蓬对蓝鲸财经记者表示，中国茶叶产业现已进入到了标准化、专业化、品牌化、资本化、范围化的2.0时期。澜沧古茶此前不断在寻求A股的上市结果并不如意。往常港股上市能够让澜沧古茶相对容易地去寻求资本赋能以及范围化的开展，整体来看，上市有利于澜沧古茶的开展，但不会起决议性的作用。
盈利才能承压，存货持续飙升
2020年至2023年6月末，澜沧古茶的营收分别为4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元、2.32亿元。2020年至2023年6月末，澜沧古茶的净利润分别为1.23亿元、1.29亿元、0.70亿元、0.24亿元，净利润整体处于下行状态。澜沧古茶在招股书中坦言，2022年全国疫情重复，招致受影响地域的门店运营中缀，影响了业绩。
招股书显现，中国茶叶市场份额从2021年的2.7%狂奔到2022年的4.4%。市场份额排名第一的品牌为大益，其市占率为12.6%，远高于中国茶叶和澜沧古茶。而澜沧古茶相较于大益、中国茶叶的优点在于其具有较高的毛利率，2022年上半年及2023年上半年，澜沧古茶的毛利率分别为60.9%、60.3%，中国茶叶2022年上半年毛利率为42.36%，八马茶叶2022年前三季毛利率为53.76%。
澜沧古茶高毛利的机密在于囤货。陈年普洱茶产品的风味共同浓重，通常时间越久价值也越高。澜沧古茶表示，“发酵会增加普洱茶产品的价值，使普洱熟茶产品的毛利率普遍较高。因而，若我们推出更多普洱熟茶产品，我们在该年的整体毛利率将会较高。”
近年来，澜沧古茶的存货数量一路飙升。2022年，澜沧古茶存货周转日期，即卖出一份新颖茶叶所需的时间到达了1641天（约4.5年）；存货金额到达了7.84亿元，而该数字在2017年仅为2.82亿元，5年内同比增长278.01%。目前，公司仓库内具有约3700吨采自15个不同年份的云南普洱茶叶原资料。
业内人士看来，普洱茶的特殊之处在于其所具备的“珍藏”价值，以至有人买上一饼普洱茶，就像冲进股市买了一只涨涨跌跌的股票。但对大多数普通消费者而言，喝茶主要是从个人爱好动身来判别口感。
存货高企不只是销售压力的反映，更会占用企业资金，加剧澜沧古茶的资金压力。由于澜沧古茶在制废品出卖给直营客户、经销商，并且采购价获得结算前，无法收回在消费过程中为毛茶和包装资料垫付的现金，因而，较高的存货程度及存货周转天数使得澜沧古茶需求大量的营运资金。
目前澜沧古茶的现金流入不敷出招致其现金及现金等价物从2020年的1.74亿元降落到了2023年6月底的0.66亿元，降幅到达了62.07%。澜沧古茶称，假如公司的存货程度在将来大幅上升，可能会对其财务情况及现金流量形成严重不利影响。
关于将来的开展方案，澜沧古茶在招股书中也停止了阐明，例如树立现代化物流和仓储中心、建立重生产车间并改进现有消费车间；优化全国销售网络；进步不同产品线品牌的知名度；在茶行业做战略投资和收买商机；晋级资讯科技根底设备并增强研发才能。
业内人士表示，对澜沧古茶而言，想要突破资本市场关于传统茶企的成见，倒是能够参考东方树叶的产品思绪，积极探究新式茶饮的表现方式，同时尝试眼下正在汇集热度的无糖茶赛道。
“在将来，澜沧古茶能够思索与其他企业协作或停止战略性收买，以获取更多资源和优势。”食品饮料产业投资人陈小龙剖析道。
关于澜沧古茶将来开展，朱丹蓬称，澜沧古茶应着力于质量食品平安场景的创新、渠道的拓展、效劳体系的晋级、客户粘性的增强，才干完成可持续开展。
